如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，重复转移则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

后来当其中一些国家（如希腊、使用意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，用油从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，用油同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

货币如何进入经济的过程非常重要，进乳就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。从货币是国家股权资本的视角看，腺癌国家发行货币就像企业发行股票。传统的中央银行在危机时强调模糊性，重复转移即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），重复转移而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

本书探寻货币本质，使用为货币理论和国际金融构建了一个新的、使用基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，用油都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，进乳黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

货币、腺癌银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。重复转移本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

而我们提出的新规则是基于股权，使用中央银行扮演最后救助人角色，使用在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。货币、用油银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，进乳也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，腺癌则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。